2025/12/11全球市场早报
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市场概述美联储如期降息25基点并宣布购买短债，被市场视为“非QE的宽松”，叠加鲍威尔温和表态，推动风险资产普遍上涨。美股三大指数收高，小盘股领涨。美债收益率与美元指数双双下挫，对政策敏感的2年期美债收益率跌超7.6个基点。加密货币冲高回落，比特币一度逼近昨日高点。大宗商品表现强势，白银再创历史新高，日内涨超2%；黄金宽幅震荡后收涨；原油上演深V反转。A股探底回升，房地产板块掀涨停潮，万科股债齐升。 ...
市场概述
美联储如期降息25基点并宣布购买短债，被市场视为“非QE的宽松”，叠加鲍威尔温和表态，推动风险资产普遍上涨。美股三大指数收高，小盘股领涨。美债收益率与美元指数双双下挫，对政策敏感的2年期美债收益率跌超7.6个基点。加密货币冲高回落，比特币一度逼近昨日高点。大宗商品表现强势，白银再创历史新高，日内涨超2%；黄金宽幅震荡后收涨；原油上演深V反转。A股探底回升，房地产板块掀涨停潮，万科股债齐升。
要闻
- 中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高涨幅；PPI同比降幅略有扩大。
- A股房地产板块午盘大涨，市场对万科债券展期进展及潜在的“房贷贴息”政策抱有期待。
- 美联储宣布年内第三次降息25基点，但有三名票委反对；点阵图预示明年仅降息一次；同时宣布将购买400亿美元短期国债。
- 美联储主席鲍威尔表态温和，称购债规模未来数月或维持高位，劳动力市场降温慢于预期，对当前利率水平有耐心。
- 特朗普将对美联储主席人选进行“最终面试”，哈塞特并非完全确定，贝森特仍有可能。
- 美国第四季度就业成本指数涨幅创逾四年新低，显示通胀压力继续缓和。
- 甲骨文财报不及预期，云业务增长乏力且资本开支远超预期，盘后股价重挫超10%。
- Meta战略转向，扎克伯格亲自挂帅AI业务，并引入阿里巴巴“通义千问”模型进行训练，从开源走向闭源盈利。
- 白银协会发布报告，看好光伏、电动汽车及数据中心等领域需求，预计未来五年全球白银工业需求将持续增长。
市场收报
- 美股：标普500涨0.67%，道指涨1.05%，纳指涨0.33%
- A股：沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%
- 商品：美油涨0.95%，黄金涨0.50%，白银涨2.27%再创新高
- 债市：10年期美债收益率跌4.10个基点，2年期收益率跌7.65个基点
行业/概念
- 存储芯片：NAND闪存缺货加剧，模组厂库存仅能支撑至明年一季度，原厂报价月内涨幅近50%，行业高景气度持续。
- 无人机/低空经济：美团将于12月19日举行低空航网发布会，推动配送网络从“单点试点”转向“全域复制”；上海仁济医院率先开通常态化医疗样本无人机配送航线。
- 光学成像：哈工大团队在计算光学成像领域取得突破，可降低高分辨率成像对复杂光学系统的依赖，有望应用于手机摄像、医疗内窥镜等领域。
- 人工智能应用：阿里巴巴“通义千问”App公测23天月活用户突破3000万，成为全球增长最快的AI应用之一，并开放AI PPT、写作等新功能。
- 自动驾驶：美银报告指出，无人驾驶网约车市场规模可达万亿美元，每英里成本降至2美元将是商业化引爆点。
今日要闻前瞻
- 美国上周首次申请失业救济人数
- 美联储公布美国家庭财务健康状况数据（资金流动报告）
- 博通、Costco、露露柠檬公布财报
- 欧佩克（OPEC）与国际能源署（IEA）公布月度原油市场报告
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