沐曦股份科创板IPO启动，GPU产业链投资机遇全解析
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沐曦股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排，本次拟发行4010万股，其中初始战略配售802万股，网上申购代码为787802。初步询价日为2025年12月2日，申购日为2025年12月5日。沐曦集成股东背景多元，涵盖产业资本、金融机构、上市公司等多类型投资者。从参股投资到业务合作，从液冷技术到算力一体机，形成完整的GPU生态体系。一、参股投资赛道：股权结构多元重要持股方（持股比例≥0.1%） ...
沐曦股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排，本次拟发行4010万股，其中初始战略配售802万股，网上申购代码为787802。初步询价日为2025年12月2日，申购日为2025年12月5日。
沐曦集成股东背景多元，涵盖产业资本、金融机构、上市公司等多类型投资者。从参股投资到业务合作，从液冷技术到算力一体机，形成完整的GPU生态体系。
一、参股投资赛道：股权结构多元
重要持股方（持股比例≥0.1%）
七匹狼
- 持股情况：公司控股股东持有沐曦集成股份比例0.39%（非公司直接持股）
- 股东背景：通过控股股东间接持股
中山公用
- 持股路径：公司持有沐曦集成股份比例0.335%（通过旗下新能源基金）
- 投资平台：通过基金平台进行投资
中信证券、中科蓝讯、淳中科技
- 持股比例：分别持有沐曦集成股份比例0.24%
- 均衡持股：三家持股比例相同
中小持股方（持股比例<0.1%）
友发集团（0.088%、通过砺思星沐基金间接持有）
万通发展（0.036%、通过南京国调间接持有）
艾可蓝（0.007%、通过珠海格金基金间接持有）
瑞丰新材（0.003%、通过中原前海基金间接持有）
国脉文化（0.0027%、通过央视融媒产投基金间接持有）
微量持股方
南方传媒、当虹科技、市北高新、东方明珠
- 持股比例：分别持有0.0013%-0.0007%不等
- 投资路径：均通过央视融媒产投基金间接持有
基金投资方
圣元环保
- 投资方式：公司通过认购中原前海基金份额3亿元，间接参与沐曦集成投资
- 基金投资：通过基金间接投资
九安医疗、数字政通
- 投资方式：均通过私募股权基金间接投资沐曦半导体
- 基金布局：通过专业投资平台布局
二、代理合作赛道：渠道与市场拓展
总代理合作
超讯通信
- 代理地位：公司是沐曦GPU的特定行业总代理商
- 合资公司：与沐曦成立合资公司"讯曦智能"
- 业务拓展：未来向芯片封测、服务器整机生产、销售、维修业务拓展
迈信林
- 合作关系：公司是沐曦的业务合作伙伴
- 代理权限：也是沐曦GPU产品特定行业总代
中电港
- 代理关系：沐曦作为公司国产授权代理品牌之一
- 业务范围：目前的作为GPU产品业务
三、液冷技术赛道：散热解决方案
液冷方案合作
科华数据
- 合作产品：公司与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD
- 技术特色：专注高密度算力散热
四、一体机赛道：集成解决方案
行业一体机
朗新集团
- 产品合作：公司携手沐曦股份联合发布朗新九功AI能源一体机
- 行业应用：聚焦能源行业应用
恒为科技
- 产品特色：公司联合沐曦推出了静音液冷AI一体机
- 技术亮点：静音液冷技术
优刻得
- 合作成果：公司与沐曦、智谱共同发布了国产首台GPU千亿参数大模型训推一体机
- 技术突破：千亿参数大模型训练推理
五、算力服务赛道：基础设施合作
算力中心建设
东港股份
- 合作内容：孙公司北京瑞宏与沐曦集成电路有战略合作关系
- 合作项目：双方共建算力中心
优刻得
- 服务支持：公司为沐曦提供基础云服务
- 底层支撑：提供云计算基础设施
深度技术合作
神州数码
- 合作进展：公司与沐曦展开深度合作与测试
- 项目预期：预计项目最快将于2025年下半年落地
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