2025/11/26全球市场早报
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市场概述经济数据强化美联储降息预期，推动美股连续三日收涨，标普500和纳指创近两周新高。道指涨超1%，但科技股内部分化明显：英伟达盘中跌超7%，收跌2.6%，成为科技七巨头中唯一下跌个股；谷歌涨超1%，连续三日创历史新高；Meta考虑采用谷歌TPU芯片，股价涨近4%。中概股跑输大盘，阿里财报后跌超2%，蔚来跌超4%。经济数据喜忧参半：9月PPI环比增0.3%但核心PPI增速低于预期，零售销售环比仅 ...
市场概述
经济数据强化美联储降息预期，推动美股连续三日收涨，标普500和纳指创近两周新高。道指涨超1%，但科技股内部分化明显：英伟达盘中跌超7%，收跌2.6%，成为科技七巨头中唯一下跌个股；谷歌涨超1%，连续三日创历史新高；Meta考虑采用谷歌TPU芯片，股价涨近4%。中概股跑输大盘，阿里财报后跌超2%，蔚来跌超4%。
经济数据喜忧参半：9月PPI环比增0.3%但核心PPI增速低于预期，零售销售环比仅增0.2%远逊预期，ADP显示就业岗位持续流失。数据推动美债收益率下行，10年期收益率本月首次跌破4.0%；美元延续跌势；离岸人民币升破7.08，创13个月新高。加密货币回落，比特币跌超3%跌破8.7万美元。原油跌至一个月低位，黄金连涨三日。
A股和港股震荡收涨，创业板涨1.77%，谷歌产业链个股爆发。
要闻
- 美国经济数据强化降息理由：核心PPI增速放缓、零售销售疲软、就业岗位持续流失
- 美联储主席人选进程加速：财长称圣诞节前可能公布，特朗普前顾问哈塞特成领跑者
- 俄乌和平现曙光：乌克兰同意和平计划核心条款，特朗普称仅剩少数分歧，泽连斯基拟与特朗普会面
- AI阵营分化：英伟达大跌后罕见安抚市场，宣称其GPU比谷歌芯片领先一代；“大空头”Michael Burry加入论战
- 华为发布Mate 80系列：搭载鸿蒙6系统，售价4699元起，折叠屏Mate X7系列12999元起
- 阿里Q3营收增4.8%：云业务收入激增34%，即时零售增长60%，但资本开支可能收缩
- 新能源车业绩亮眼：小马智行营收增72%，蔚来车辆毛利率创14.7%新高
- 戴尔上调AI服务器指引：本季营收预期超预期，盘后涨超5%
市场收报
- 美股：标普500涨0.91%，道指涨1.43%，纳指涨0.67%
- A股：沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%
- 商品：原油跌超1.5%，黄金涨1.12%，期镍涨1.2%
行业/概念
- 太空算力：无锡启动"梁溪星座"项目，拟发射12颗3D打印智算卫星，总算力不低于20P
- 人工智能：阿里云收入连续九季度三位数增长，新加坡国家AI计划弃用Meta转向阿里通义千问
- 商业航天：国家航天局设立商业航天发展基金，推动民企参与国家航天任务
- 量子计算：中国首座光量子计算机工厂在深圳投产，实现从实验室到产业化突破
- 煤电技术：世界首台630℃超超临界机组下线，供电煤耗低至256克/千瓦时
- 生物识别：华为Mate 80全系支持3D人脸识别，已适配150多个主流应用
- 数据要素：国家数据局启动国有企业数据资源开发利用试点，12家央企首批参与
今日要闻前瞻
- 美国9月耐用品订单
- 上周首申失业金人数
- 10月新屋销售数据
- 美联储褐皮书报告
- EIA原油库存
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