中小投资者保护“23条”正式出台 证监会推出综合性护航举措
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证监会今日正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（简称“23条”），针对超2亿个人投资者推出23项具体措施。该文件是首部资本市场投资者保护领域的综合性、纲领性政策文件。
政策要点聚焦三大维度
强化交易监管与市场公平
- 加强两融业务监管，提高透明度和公平性。
- 完善程序化交易报告与监控，严禁为个别投资者提供交易单元特殊便利。
- 从严打击询价机构在IPO过程中的故意抬压价行为。
压实经营机构主体责任
- 督促机构将投资者教育嵌入开户、销售等业务流程，落实适当性管理。
- 压实机构投诉处理首要责任，健全纠纷化解机制。
- 引导提供更多适合中小投资者的产品和服务。
完善维权与赔偿救济机制
- 支持在诉讼中对格式条款作有利于投资者的解释。
- 加大欺诈发行、财务造假等违法行为的打击与精准追责。
- 鼓励控股股东、实控人及券商自愿先行赔付。
五大特别看点
- 退市保护强化：明确重大违法退市和主动退市过程中，要求控股股东等主动采取先行赔付、提供现金选择权等投资者保护措施。
- 维权成本降低：深化“示范判决+批量调解”机制，推动特别代表人诉讼应用，发挥调解基础性作用。
- 机构行权支持：要求投资者保护机构行权维权时依法公告，为中小投资者提供便利和示范。
- 回报导向明确：倡导上市公司采用“注销式回购”，引导一年多次分红，增强分红可预期性。
- 发行定价优化：研究提高长期锁定期网下投资者配售比例，推动合理报价。
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