2025/10/20全球市场早报
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市场概述贸易局势现缓和迹象，推动美股上周五低开高走，三大指数全周累计反弹均超1%。地区银行股在财报提振下反弹，地区银行指数涨近2%；此前因坏账问题大跌的Zions和Western Alliance分别涨近6%和逾3%；涉信贷危机投行Jefferies涨近6%。芯片指数结束两连阳，但全周仍涨近6%。甲骨文在连续上涨后回调近7%。特朗普称减肥药可能降价，诺和诺德欧股跌超6%。美债价格回落 ...
市场概述
贸易局势现缓和迹象，推动美股上周五低开高走，三大指数全周累计反弹均超1%。地区银行股在财报提振下反弹，地区银行指数涨近2%；此前因坏账问题大跌的Zions和Western Alliance分别涨近6%和逾3%；涉信贷危机投行Jefferies涨近6%。芯片指数结束两连阳，但全周仍涨近6%。甲骨文在连续上涨后回调近7%。特朗普称减肥药可能降价，诺和诺德欧股跌超6%。
美债价格回落，两年期美债收益率再创三年新低后转升，但连续三周下行。金银价格创历史新高后大幅跳水，现货黄金一度跌超3%，白银跌近7%。黄金仍实现连续九周上涨，期金全周涨超5%，创近五个月最大周涨幅。
美元指数三日连创一周新低后转涨；离岸人民币盘中涨破7.12至逾三周新高，后回落超百点；比特币跌超5%跌破10.4万美元，创近四个月新低，后收窄过半跌幅。原油结束三连跌，暂别五个月低位，全周仍跌超2%，连续三周下行。
亚洲时段，A股和港股大幅调整，沪指跌近2%，全市场超4800只个股下跌，农业银行逆势创新高；恒生科技指数跌超4%；沪金突破1000元/克大关。
要闻
- 党的二十届四中全会在京召开，会期10月20日至23日，研究关于制定“十五五”规划的建议。
- 何立峰与美国财长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，双方进行坦诚、深入、建设性交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。
- 中共中央总书记电贺郑丽文当选中国国民党主席，郑丽文复电感谢。
- 国常会部署多项经济工作：推动物流降本提质增效，加大物流仓储设施投资；完善绿色贸易政策体系，提升外贸企业绿色低碳发展能力；支持市场化主体加大粮食收购力度。
- 中国金融监管部门主要负责人确认出席2025年10月27日至30日金融街论坛：央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清将作主题演讲。
- 海南离岛免税购物政策11月1日起调整。
- 沪金突破1000元/克续创新高；上期所调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。
- 美国宣布11月1日起对中型和重型卡车征25%关税，对客车征10%关税；特朗普政府在最高法院听证前调整策略，提供“豁免”对冲法律风险。
- 美地区银行股反弹：多银行财报显示贷款拨备低于预期，缓解坏账恐慌；高管称“信贷质量稳健”，Truist涨近4%。
- “老债王”格罗斯称：黄金已成动量/Meme资产，地区银行问题将继续影响股债市场。
- 特朗普八个月内三度会见泽连斯基，排除美俄乌三方会谈，称希望不考虑供乌“战斧”导弹就结束战争；泽连斯基建议用无人机换“战斧”，愿参加美俄领导人匈牙利会晤；俄方证实普京与特朗普或于两周内会晤。
- 日本自民党与维新会就联合执政基本达成共识，高市早苗接近成为日本首位女首相，但“早苗交易”前途未卜。
市场收报
欧美股市：
- 标普500指数涨0.53%，报6664.01点，全周累计上涨1.70%；
- 道指涨0.52%，报46190.61点，全周累计上涨1.56%；
- 纳指涨0.52%，报22679.98点，全周累计上涨2.14%；
- 欧洲STOXX 600指数跌0.95%，报566.24点，全周累计上涨0.37%。
A股：
- 沪指跌1.95%，报3839.76点；
- 深证成指跌3.04%，报12688.94点；
- 创业板指跌3.36%，报2935.37点。
债市：
- 美国10年期国债收益率约4.01%，日内升约4个基点，全周累计降约2个基点；
- 2年期美债收益率约3.46%，日内升约4个基点，全周累计降约4个基点。
商品：
- WTI 11月原油期货收涨0.14%，报57.54美元/桶；
- 布伦特12月原油期货收涨0.38%，报61.29美元/桶，全周累计下跌约2.3%；
- COMEX 12月黄金期货收跌2.12%，报4213.3美元/盎司，全周累计上涨5.32%；
- COMEX 12月白银期货收跌6%，报50.104美元/盎司，全周累计上涨6.05%。
行业/概念
- 算力：沐曦股份科创板IPO将于10月24日接受上市委审议；此前摩尔线程已于9月26日过会，国产GPU公司上市进程加速。
- 航运：“鸿伟”轮圆满完成北极航线往返任务，北极东北航道首次直航欧洲成功，运输时间从36天缩短至26天，成本显著降低。
- 卫星互联网：中国信通院发布智能网联汽车技术路线图，卫星互联网可服务海洋、偏远地区及应急场景，与地面网络融合构成空天一体化通信架构，预计带动巨大市场空间。
- 机器人：优必选中标广西具身智能数据采集及测试中心项目，金额1.26亿元，采购其最新款人形机器人Walker S2；优必选Walker系列全年订单已超6.3亿元。
- 旅游：商务部等9部门发布《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》，提出17项具体措施，涵盖品牌建设、改造升级、国际化发展、业态创新、智慧转型和金融支持等方面。
- 动力电池回收：市场监管总局发布《废弃电池化学品回收利用评价技术规范》等五项国家标准，动力电池回收利用国家标准已达22项，部分企业镍钴锰回收率达99.6%、锂回收率达96.5%。
今日要闻前瞻
- 中国10月一年期和五年期LPR报价；
- 中国9月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、1-9月房地产开发投资；
- 中国三季度GDP数据；
- 国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；
- 党的二十届四中全会召开（10月20-23日）；
- 宁德时代和科大讯飞财报。
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