2025/10/17全球市场早报
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市场概述银行业信贷担忧冲击市场，三大美股指本周首次集体收跌，标普和纳指盘中均跌超1%。金融板块领跌，地区银行股遭重挫，Zions和Western Alliance因不良贷款问题收跌超10%，地区银行指数跌超6%。芯片指数逆势两连涨，美光涨超5%，英伟达涨超1%；台积电美股盘初涨超2%后转跌。甲骨文确认与Meta达成云协议并公布强劲业绩指引，股价涨超3%。避险情绪推动美债价格大幅拉升，十年 ...
市场概述
银行业信贷担忧冲击市场，三大美股指本周首次集体收跌，标普和纳指盘中均跌超1%。金融板块领跌，地区银行股遭重挫，Zions和Western Alliance因不良贷款问题收跌超10%，地区银行指数跌超6%。芯片指数逆势两连涨，美光涨超5%，英伟达涨超1%；台积电美股盘初涨超2%后转跌。甲骨文确认与Meta达成云协议并公布强劲业绩指引，股价涨超3%。
避险情绪推动美债价格大幅拉升，十年期美债收益率再度下破4.0%，创半年新低；两年期收益率降至三年低位。美元指数三连跌至一周新低，离岸人民币逼近7.12，创本月新高。加密货币走低，比特币跌近4%跌破10.8万美元，以太坊跌超5%。
金银价格连续创新高，黄金四日连涨，首次突破4300美元，期金一度涨超3%；白银期价涨超4%。EIA原油库存不降反增，原油连续三日收于五个月新低，盘中跌近2%。纽约期铜三连跌。
亚洲时段，A股震荡收涨，全市场成交不足2万亿元，红利资产反弹；恒生科技指数跌超1%，新能源汽车股大跌；国债走势分化，商品整体上涨。
要闻
- 中国商务部回应中美近期会谈可能性：中方对平等磋商持开放态度。外交部回应美方拟延长对华关税暂停期以换取中方推迟稀土出口管制，坚决反对美方动辄拿中方说事。
- 美国两家地区银行披露贷款欺诈与坏账问题，引发信用危机，地区银行指数盘中暴跌近7%，Jefferies重挫11%。
- 美联储降息步伐现明显分歧：沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁降息50基点；“新美联储通讯社”指出政府关门导致数据断流，或加剧美联储内部分歧。
- 甲骨文披露订单总量已超5000亿美元，预计AI基建项目毛利率达35%，2030财年营收目标2250亿美元，高于分析师预期。
- OpenAI算力投入持续扩大，据称未来几年对甲骨文服务器的资本支出将超过对微软的投入。
- 台积电Q3净利润创历史新高，同比增长39%超预期，资本支出达97亿美元；公司上调全年销售预期，表示对AI趋势信心“增强”。
- 苹果或于明年推出触控版MacBook Pro，采用OLED屏与无刘海设计。
- 白银供应紧张加剧，投资者抢购免税金银币，皇家铸币厂产能告急，伦敦贵金属市场陷入“完美风暴”。
- 美国政府停摆持续，参议院第十次否决临时拨款法案。
- 俄美总统时隔近两月再次通话，时长2.5小时；特朗普将与普京在布达佩斯会面。
- 币圈出现史上最大“乌龙指”事件，稳定币发行商Paxos误销毁代币300万亿美元。
市场收报
欧美股市：
- 标普500指数跌0.63%，报6629.07点；
- 道指跌0.65%，报45952.24点；
- 纳指跌0.47%，报22562.54点；
- 欧洲STOXX 600指数涨0.69%，报571.66点。
A股：
- 沪指涨0.10%，报3916.23点；
- 深证成指跌0.25%，报13086.41点；
- 创业板指涨0.38%，报3037.44点。
债市：
- 美国10年期国债收益率约3.97%，日内降约6个基点；
- 2年期美债收益率约3.42%，日内降约8个基点。
商品：
- WTI 11月原油期货收跌1.39%，报57.46美元/桶；
- 布伦特12月原油期货收跌1.37%，报61.06美元/桶；
- COMEX 12月黄金期货收涨2.45%，报4304.6美元/盎司；
- COMEX 12月白银期货收涨3.73%，报53.296美元/盎司；
- COMEX 12月期铜收跌0.31%，报4.999美元/磅。
行业/概念
- 算力：工信部发布开展城域“毫秒用算”专项行动通知，提出构建高速大容量、低时延的城域网络，提供毫秒级算力资源通达能力。分析认为，2025年我国算力规模将突破300EFLOPS，市场规模超2000亿元，智能算力占比提升至35%。
- 光芯片：清华大学研制出全球首款亚埃米级快照光谱成像芯片“玉衡”，实现亚埃米级光谱分辨率和千万像素级空间分辨率。分析指出，铌酸锂晶体作为“光学硅”材料，推动光子芯片技术突破，我国已在薄膜铌酸锂调制器领域取得多项进展。
- 光热发电：全球单机规模最大的格尔木350MW塔式光热发电项目开工建设，采用我国自主研发的塔式熔盐储能技术，总投资约54.35亿元，计划2027年9月底前全容量并网发电。分析称，光热发电可全天候实现连续、稳定、可调度的高品质电力输出。
- 外贸：商务部表示将进一步加强政策储备，适时推出新的稳外贸政策，从释放政策效能、开展贸易促进、深化贸易合作等方面开展工作。分析认为，中国对东盟、拉美、非洲等新兴经济体出口占比提升，有效缓冲了传统市场需求疲软压力。
- 氢能：国家能源局组织氢能试点申报及评审工作，拟支持41个项目和9个区域开展能源领域氢能试点。分析指出，在电价下行、碳价上升、政策支持等多重因素支撑下，绿氢项目开工率有望逐步提升。
今日要闻前瞻
- 美国8月长期资本净流入数据；
- 美国9月新屋开工和营建许可；
- 欧元区9月CPI；
- 圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。
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