10月13日 周二 A股收评
A股收评（2026-10-13）
今天是本周第二个交易日，A股走出了一根典型的"探底回升"K线。早盘三大指数一度集体下挫，双创指数盘中跌超3%，市场情绪一度相当紧张；但午后资金进场承接，上证指数不仅收复了昨天失守的3800点整数关口，还小幅收红。全市场超过2900只个股上涨、70只涨停，赚钱效应较昨天明显修复。最值得关注的是结构切换——昨天领跌的PCB、光通信等算力硬件方向今天集体反弹，而前期强势的保险、电池、风电则出现调整。
一、60秒收盘速览
1. 上证指数涨0.10%报3800.86点，收复3800点关口；深证成指跌0.25%报12353.70点；创业板指跌0.18%报2958.34点。
2. 沪深京三市成交额约1.69万亿元，较昨日放量约1382亿元，量能重新回升是今天的积极信号。
3. 全市场2909只个股上涨、2486只下跌，70只涨停、10只跌停，涨跌家数比昨天明显改善。
4. 元件板块涨幅居前，PCB概念爆发，迅捷兴20%涨停，超声电子、中京电子、协和电子、澳弘电子涨停。
5. 军工装备板块走强，航发科技涨停，国科军工涨超10%；CPO概念活跃，35股涨超5%。
6. 保险、电池、风电设备板块跌幅居前，紫竹高科跌停，大金重工跌停，机构重仓方向出现松动。
二、五大指数
上证指数今天走出先抑后扬的走势，早盘一度下探，午后震荡回升，最终收报3800.86点，上涨0.10%，重新站上3800点整数关口。昨天失守的关口今天失而复得，说明3800点一线的承接力度比较扎实，短线支撑得到确认。
深证成指今天表现相对偏弱，全天收报12353.70点，下跌0.25%。虽然指数收跌，但跌幅较昨天的2.03%大幅收窄，且盘中一度跌破昨日收盘价较多，尾盘的回升说明抛压已经释放得比较充分。
创业板指收报2958.34点，下跌0.18%，险守2950点一线。创业板指盘中跌幅一度超过3%，尾盘几乎收复全部失地，这种"深V"形态通常意味着短期恐慌情绪的集中释放已经完成。
科创综指今天同步探底回升，盘中跌幅同样一度超过3%。科创板以半导体、芯片设计公司为主，在光通信与算力硬件板块午后反弹的带动下修复明显，这也与昨天电子、通信板块的杀跌形成了鲜明对比。
北证50指数今天表现活跃，跟随大盘企稳回升，中小市值风格的情绪有所修复。
三、量能与结构
量能是今天最重要的边际改善。沪深京三市全天成交约1.69万亿元，较昨日的1.55万亿元放量约1382亿元，结束了连续两天的缩量态势。昨天市场是"缩量下跌"、资金离场观望，今天则是"放量回升"、资金重新进场，这个转变的意义大于指数本身的涨跌幅。
从涨跌结构看，全市场2909只个股上涨、2486只个股下跌，上涨家数占比接近54%，与昨天"超4300只下跌"的极端状态相比是明显修复。涨停70只，较昨天的48只有所增加；跌停10只，较昨天的22只减少一半以上，局部流动性压力缓解。
日内节奏上，早盘低开探底、盘中双创指数一度跌超3%，午后稳步回升，尾盘上证指数翻红。这种"早盘杀跌、午后收复"的形态，配合放量特征，说明有资金在低位承接，而非单纯的空头回补。
值得注意的是杠杆资金的变化。最新数据显示，10月9日两融余额为2.56万亿元，创下年内新低，较3.03万亿元的年内高点回落近4700亿元；两融交易额占A股成交额的比重跌至7.9%，为年内次低水平。三季度硬件设备、半导体方向的融资盘合计净流出约2291亿元。杠杆资金的大幅退潮，一方面说明前期科技赛道的过热情绪已充分降温，另一方面也意味着未来若行情回暖，融资盘的重新加杠杆将成为增量资金来源。
四、板块热度
领涨方面，元件板块是今天最强的主线，板块内个股几乎全线上涨，25只个股涨超5%，迅捷兴、协和电子等9只个股涨停。PCB概念集体爆发，迅捷兴录得20%涨停，超声电子、中京电子、协和电子、澳弘电子涨停。这个方向的走强与昨天的深度调整形成了鲜明反差——昨天覆铜板、玻璃基板概念还在大跌，今天资金就快速回补，说明市场对算力硬件的中期逻辑并未否定，昨天的杀跌更多是情绪面的集中释放。
CPO概念同样表现活跃，35只个股涨超5%，金百泽、超声电子等9只个股涨停。光通信板块分化明显，部分前期跌幅较大的标的获得资金承接。军工方向今天表现抢眼，地面兵装、航海装备、航空装备板块涨幅居前，航发科技涨停，国科军工涨超10%，军贸概念、大飞机概念同步走强。此外，互联网电商、旅游及景区、冰雪经济概念表现活跃，冰山冷热、大连圣亚、晶雪节能、雪人集团、长白山涨停，冰雪经济受益于冬季消费旺季临近的预期。
传媒板块延续了前两日的强势，慈文传媒、龙版传媒、丽人丽妆涨停，东百集团同步涨停。分散染料、供销社概念、林权概念等主题性方向也获得资金关注。
领跌方面，保险板块跌幅居前，电池板块走弱，紫竹高科跌停，海科新源、雄韬股份等下挫；风电设备板块调整明显，大金重工跌停。地方性银行、医疗服务板块同样下跌。这些方向的调整本质上属于前期强势板块的获利回吐，而非基本面变化——保险与银行的调整尤其值得注意，银行股在连续多日创出新高后，今天出现了阶段性休整。
跌停个股方面，内蒙新华跌9.98%，传艺科技跌9.97%，天马科技跌9.99%，紫竹高科与大金重工均以跌停报收。换手率居前的个股包括粤芯半导体、宇特光电、金健米业、尚水智能、果麦文化，换手率分别为70.21%、59.55%、45.75%、44.69%、40.68%，短线资金活跃度较高。
五、港股联动
港股今天走出"V型反转"行情，早盘快速回落后震荡回升。恒生指数收报24345.22点，上涨74.02点、涨幅0.30%，连续第二个交易日收红。恒生科技指数早盘一度跌超2.8%并创出本轮调整新低，最终收报4136.63点，下跌32.94点、跌幅0.79%。恒生中国企业指数上涨0.25%左右。
光通信板块在港股同样表现分化。中际旭创H股盘中一度跌超5%，最低报853港元，创下其港股上市以来新低，最终收报890港元、下跌1.44%，已处于破发状态。剑桥科技探底回升，最终上涨2.26%。
航运股集体走强是港股今天的一个亮点，中远海能涨超4%，中远海控涨超2%。消息面上，本周一集运指数（欧线）期货主力合约收涨1.36%，远月合约涨幅在1%至3%之间，中东地缘局势持续升温成为核心利多驱动。
科网股跌多涨少，联想、京东跌超3%，小米涨超2%。石油股活跃，中石油涨超3%。存储概念相关产品低迷，南方东英SK海力士每日杠杆产品下跌超过17%。资金方面，南向资金今天净卖出港股超4.5亿港元，与此前连续七周净流入的态势相比出现阶段性反复。
六、消息面驱动
国内政策层面有几条值得关注的信息。国务院副总理何立峰会见美国苹果公司执行董事长蒂姆·库克，表示欢迎包括苹果公司在内的各国科技企业持续深化对华互利共赢合作，共享中国式现代化发展机遇。商务部介绍了中欧混动汽车、电动汽车磋商的共识细节，关于混动汽车，双方确认了尊重事实、非歧视、合规三项基本原则，任何措施都不会专门针对中国产品，中方配额不低于欧方其他任何进口来源地；关于电动汽车，欧方将继续推进价格承诺相关程序及其他复审程序。这一进展缓解了市场对中欧贸易摩擦升级的担忧，也是今天汽车及出口链情绪修复的背景之一。
中央政法委印发《关于依法从严查处危害食品安全违法犯罪的意见》，聚焦肉制品、校园食品、保健食品、蔬菜水果等重点领域以及生产加工、网络销售、终端餐饮、食品进口等重点环节，严惩违法犯罪分子。第三轮第七批中央生态环境保护督察全面启动，对住建部、农业农村部开展例行督察，同时对湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南7个省区市开展溶洞天坑山谷污染问题专项督察。
资本市场层面，上周五证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，稳预期的政策信号比较明确。机构对银行板块的看法趋于一致——中信证券认为银行板块正步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明两年行业ROE绝对数企稳在8%至9%区间，有助于板块估值提升，有望从"高股息防御资产"向"高确定性权益资产"重估，全年绝对收益空间仍将延续。
香港市场方面，港交所集团行政总裁陈翊庭透露了多项未来改革重点，包括延长衍生产品夜市交易时间、优化特专科技公司和创业板上市制度、将REIT纳入沪深港通以及人民币股票柜台纳入港股通等。香港证监会发表咨询总结，将修订《证券市场上市规则》及《证券期货条例》，以加强打击IPO及上市公司失当行为的工具，相关修订预计2027年第一季度生效。
产业与市场层面，Meta CEO扎克伯格表示公司朝着向所有人提供"个人超级智能"迈出重要一步，新模型将用于升级Meta个人AI智能体Muse，但用户需要订阅每月20美元或100美元的服务才能使用，Meta正试图以此开辟广告业务之外的AI收入来源。这一动向对国内AI应用端的估值叙事有一定映射作用。
七、明日展望与策略
技术面看，上证指数今天收复3800点，短线支撑位在3750点至3770点区间，今天的盘中低点构成了新的支撑参考；上方第一压力位在3824点附近的5日均线，若能有效突破并站稳，则反弹空间有望打开至3860点一线。创业板指今天险守2950点，这个位置的得失对成长风格的人气影响较大，需要重点观察。
关键信号有三条：一是量能能否继续维持在1.6万亿元以上，今天1.69万亿元的放量回升是反弹能否延续的核心前提，若明天重新缩量至1.5万亿元以下，则今天的反弹成色需要打折扣；二是PCB、CPO等算力硬件方向能否延续今天的反弹，这是市场风险偏好的风向标，如果反弹再度夭折，说明资金对该方向的信心尚未修复；三是银行、保险等前期强势的防御性板块能否企稳，今天它们的调整如果演变为趋势性回落，市场将失去重要的稳定器。
板块策略上，建议把握三条线索。第一条是算力硬件的超跌反弹机会，PCB、CPO、光通信方向今天获得资金回补，元件板块涨幅居前，考虑前期调整幅度已大、估值消化较为充分，这个方向具备阶段性反弹基础，但需要注意波动较大，建议以波段思路参与，快进快出，不宜重仓持有。第二条是军工方向，地面兵装、航海装备、航空装备今天集体走强，军贸概念活跃，叠加近期地缘局势持续升温，这个方向的催化因素相对明确，可作为进攻端的配置方向。第三条是主题性机会，冰雪经济、旅游及景区、互联网电商等方向受益于季节性因素与消费复苏预期，适合风险偏好较高的资金参与。
需要谨慎对待的方向是保险、电池、风电设备等今天跌幅居前的板块。这些方向前期累积涨幅较大，今天的调整可能是获利回吐的开始，建议等待调整充分、出现企稳信号后再考虑介入。银行股虽然中期逻辑扎实，但连续多日创出新高后短线存在休整需求，不宜追高。
仓位建议上，考虑今天探底回升、放量修复、涨跌家数改善等积极信号，但也存在指数分化、创业板指收跌等隐忧，建议总仓位维持在五成到六成，暂不加仓。本周三将公布中国9月CPI与PPI数据，周四美国公布9月CPI，两个通胀数据是本周最大的不确定性来源，建议在数据公布前保持中性仓位，留足现金应对波动。操作纪律上，不追高开、不抄急跌，明天若大幅高开则等待回踩确认，若低开下探则关注3750点一线的支撑力度。
八、风险提示
美国9月CPI将于本周四公布，市场预期同比上涨3.7%、核心CPI上涨2.5%。若数据明显高于预期，可能重新推升美债收益率与美元指数，对全球高估值资产形成压制，当前10年期美债收益率仍在5.24%附近的高位。
量能回升的持续性有待观察。今天1.69万亿元的成交额虽然较昨日放量，但仍低于上周五的1.92万亿元，若后续量能无法继续放大，反弹的高度将受到限制。
两融余额创年内新低反映杠杆资金仍在退潮，若融资盘继续净流出，科技成长方向的反弹力度可能弱于预期。
地缘政治风险仍在发酵。中东局势持续升温推升航运成本与油价，若冲突进一步扩大，可能通过能源价格传导至通胀预期，对全球风险资产形成扰动。
三季报密集披露期临近，业绩不及预期的个股存在补跌风险，尤其是前期涨幅较大但缺乏业绩支撑的题材股。
本文内容仅供参考，据此操作风险自担。
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