2026年存储产业爆发：NAND需求激增，国产替代加速，核心企业收益可期
重申观点：AI拉动存储需求，2026年超级大年，随之衍生的上游设备、材料亦同样值得重视
NAND起涨，2026年迎超级周期：
北美几大云厂商从HHD（机械硬盘）向SSD（固态硬盘）切换趋势明确，拉动NAND(闪存)缺货、eSSD开始涨价。闪迪报价涨15%、三星报价涨20%
国内云厂建设有望加速，国产存储替代需求迎来快速增长，国产存储需求放量也才刚刚开始！
eSSD模组厂德明利、江波龙，RDIMM内存厂开普云、香农芯创均是受益企业。其中德明利eSSD占比高、增速快，是绝对中军。
存储缺货或带动原厂扩产、设备材料受益：
NAND缺货，有望带动原厂扩产，海外设备厂，存储收入占比较高的LAM/泰瑞达/爱德万涨幅领先，而含“存”量低的AMAT等涨幅一般。
从供需看，国内存储扩产理应更加积极！国产NAND产能远远落后全球，国产产能仅占全球1/10、需求占1/3，国内NAND厂商扩产动力更足、扩产至少2-3倍现有规模。
今年以来，受IPO规划;制程迭代影响，两存扩产较缓，近期长存三期设立;长鑫IPO在即或成为积极扩产的信号。
存储工艺变化带动刻蚀、薄膜、CMP需求：
存储相对逻辑，对于刻蚀、薄膜需求更多样化（高深宽比、高选择比、ONON等），对于刻蚀设备、薄膜设备的需求也更多。
受先进光刻机进口限制，国产DRAM工艺或需要多重曝光工艺解决，对于刻蚀次数需求更多。
HBM、HBF、WOW等堆叠存储方案的出现，对于CMP工艺、测试需求更多，带动CMP设备材料、测试设备增长。
建议：重视存储大周期+上游扩产浪潮
核心企业：
存储模组厂：德明利、江波龙、开普云、香农芯创等
含“存”量高：中微公司、拓荆科技、华海清科、北方华创等
存储测试设备：精智达（测试机）、矽电股份（探针台）、金海通（分选机）等
材料环节：雅克科技、鼎龙股份、安集科技等
相关赛道
-
英伟达（NVIDIA）向Lumentum（LITE）投资20亿美元，核心目的是锁定高端激光元件（EML）和硅光芯片的产能，以应对AI数据中心对高速光互联的爆发式需求。这一合作将直接推动Lumentum的产能扩张，其上游的A股核心供应商将直接受益于订单增长。核心 ...
-
（日系电感大厂涨价）及当前市场动态，A股被动元件行业正迎来“AI算力需求爆发”与“成本驱动涨价”的双重利好共振。核心投资逻辑在于：AI服务器对电感/MLCC的用量激增，叠加原材料（银、铜）涨价推动行业进入新一轮景气周期。以下是A股核心公司的投资逻辑梳理：一、 ...
-
霍尔木兹海峡的停航事件（2026年2月28日）直接切断了全球约20%的石油运输动脉，导致油运价格飙升和供应链紊乱，这构成了短期最直接的冲击。同时，报告也敏锐地捕捉到了氟化工（配额制下的供给刚性）和半导体材料（周期上行与国产替代）这两条具备独立景气度的中期主线。 ...
有话要说