2026军费预算出炉，军工板块迎业绩与估值双击机遇
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2026 年军费预算点评：国防预算稳增，军工板块配置价值凸显一、核心投资逻辑2026 年我国国防费预算19096 亿元、同比增长 7.0%，连续 5 年增速不低于 7.0%，在建军百年奋斗目标攻坚、十五五规划编制、新质战斗力建设三重共振下，行业增长确定性极强。军费高效利用，装备采购、演训、后勤支出保障充分，行业景气度持续上行。政策明确指向先进战斗力、国防科技工业优化、一体化战略体系，军工赛道长期逻 ...
2026 年军费预算点评：国防预算稳增，军工板块配置价值凸显
一、核心投资逻辑
2026 年我国国防费预算19096 亿元、同比增长 7.0%，连续 5 年增速不低于 7.0%，在建军百年奋斗目标攻坚、十五五规划编制、新质战斗力建设三重共振下，行业增长确定性极强。
- 军费高效利用，装备采购、演训、后勤支出保障充分，行业景气度持续上行。
- 政策明确指向先进战斗力、国防科技工业优化、一体化战略体系，军工赛道长期逻辑通顺。
- 新兴产业（航空航天、低空经济等）与 “泛军工” 高度重合，军技民用、内外双驱打开成长空间。
- 订单落地加速，基本面持续改善，军工板块迎来业绩 + 估值双击机遇。
二、A 股赛道投资机会（含核心亮点、客户 / 订单）
（一）内需主线：智能化 / 信息化、无人装备、两机、消耗类武器
- 中航沈飞（600760）核心亮点：歼击机整机龙头，主战装备核心供应商，受益于装备列装与更新换代。下游客户：空军、海军等军方单位；订单端，主力机型批量交付，十四五积压订单 + 十五五新增订单共振，业绩确定性高。
- 航发动力（600893）核心亮点：航空发动机整机唯一上市平台，军发、商发、燃机三重逻辑共振，两机产业核心标的。下游客户：国内各主机厂、军方；订单覆盖多型军用航空发动机，民用航空发动机配套逐步落地，长期需求刚性。
- 中无人机（688297）核心亮点：军用大型无人机龙头，无人装备核心标的，作战体系升级直接受益。下游客户：军方、海外军贸客户；2025 年营收同比高增，无人机系统订单饱满，国内外需求同步放量。
- 国科军工（688543）核心亮点：弹药与导弹动力模块核心企业，高消耗属性支撑增长韧性。订单 / 客户：2025 年披露7.39 亿合同，小口径防空反导弹药技术领先，军方定点供应商，在手订单充足。
- 航天南湖（688552）核心亮点：防空预警雷达龙头，军工信息化 / 反无系统核心标的。订单 / 客户：军方列装订单持续释放，2025 年一季度营收同比大增1201.58%，业绩弹性显著。
（二）外延主线：军贸、商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变、深海
- 中航西飞（000768）核心亮点：大飞机核心零部件 + 整机装配龙头，国产大飞机 C919、C929 核心配套。下游客户：中国商飞、军方；大飞机批量交付带动订单高增，军民两用市场空间广阔。
- 中国卫星（600118）核心亮点：卫星制造 + 应用龙头，商业航天核心标的，航天强国战略直接受益。下游客户：军方、航天科技集团、商业卫星客户；低轨星座招标加速，卫星订单持续落地。
- 中国卫通（601698）核心亮点：卫星通信运营龙头，商业航天稀缺标的，覆盖军民通信需求。客户：军方、政企、民航等；卫星通信服务订单稳定，商业航天发射常态化带动需求增长。
- 光启技术（002625）核心亮点：超材料隐身技术龙头，航空航天、无人装备核心配套，军贸与新质战力双重受益。客户：国内主机厂、军方；多型号装备配套订单批量落地，技术壁垒高、议价能力强。
- 中航重机（600765）核心亮点：航空航天锻造龙头，大飞机、两机产业核心零部件供应商。客户：中航工业、航发集团、中国商飞；高端锻造业务订单饱满，国产替代带动市占率提升。
- 航天电子（600879）核心亮点：航天电子配套 + 低空经济核心标的，军民两用电子设备龙头。客户：航天科技集团、军方、低空经济企业；航天发射与低空政策落地带动订单增长。
三、总结
2026 年军费预算落地确认行业高景气，内需主战装备 + 外延泛军工双主线清晰。上述 A 股公司均为各细分赛道龙头，绑定军方、商飞、航天科技等核心客户，订单充足、技术壁垒高，是军工板块配置的核心标的。
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