2026/01/26全球市场早报
市场概述
地缘风险压制美股涨势：标普500微涨0.03%，惊险实现三连阳，但七个月来首次连续两周下跌；道指跌0.58%，高盛领跌成分股（-4%）；芯片指数跌超1%，英特尔因Q1指引逊色暴跌17%（创17个月最大跌幅），英伟达逆势涨1%、三连涨；Meta全周涨超6%，苹果连跌八周（-3%），创2022年5月以来最长周跌。
欧债企稳：法国挺过不信任投票，法德国债息差收窄至一年半最低；美债价格回落，10年期收益率微降至4.23%。
汇市剧烈波动：日元盘中跌破159后突然飙升1.75%重返156，创去年8月以来最大单日涨幅，市场疑官方干预；美元指数两连跌，全周重挫1.8%至五个月新低；离岸人民币涨破6.95，创两年多新高。
加密货币冲高回落：比特币一度站上9.1万美元后转跌近2%；以太坊周跌超10%。
地缘紧张引爆金属狂欢：
- 黄金逼近5000美元（COMEX收于4979.7美元），周涨8.4%；
- 白银史上首次突破100美元（收于101.33美元），周涨11.4%，金银均创2020年以来最大周涨幅；
- 伦铜涨2.8%接近历史高位，伦锡暴涨9.5%再创新高，伦镍涨超4%。
原油盘中涨超3%，连涨五周；寒潮推动美国天然气全周暴涨70%。
亚洲时段，AH股震荡走高，商业航天、光伏板块爆发；碳酸锂突破18万元/吨，沪银站上25000元/千克，创历史新高。
要闻
公募新规落地：长期业绩低于基准的基金经理应降薪，设一年过渡期。
特朗普称美军重兵压境伊朗，“林肯号”航母打击群已抵印度洋，F-15E、C-17集结；以色列伺机行动；伊朗宣布全面戒备：“任何袭击即全面战争”。消息引爆贵金属，黄金逼近5000美元、白银首破100美元。
特朗普政府被曝以制裁胁迫伊拉克限制对伊售油；另考虑全面封锁古巴石油进口。
欧美关系微妙缓和：欧盟暂停对美报复性关税6个月；特朗普称格陵兰基地“主权谈判进展顺利”，要求其全面放开军事限制。美媒称格陵兰争端标志“欧美脱钩”，欧洲加速推进“技术主权”与“主权云”战略。
全球PMI分化：美国1月制造业、服务业PMI小幅低于预期但仍处扩张区间；欧元区制造业PMI意外升至49.4，法国创47个月新高。
美联储主席人选临近公布：贝莱德里德尔获债市积极反馈，预测胜率升至首位；美财长贝森特称最早1月26日当周宣布人选。
美国政治风险上升：明尼苏达州两周内第二起联邦执法人员枪击案，政府月底关门风险陡增；冬季风暴致超100万用户断电。
日本央行维持利率不变，一位委员支持加息；行长植田和男称“若经济如预期将继续加息”，并保留灵活购债空间。日元大反弹后，财相拒认干预，但称“时刻保持紧迫关注”；市场猜测日美联合干预在即。
俄乌冲突以来首次俄美乌三方会谈在阿联酋举行，聚焦军事议题，领土问题无共识；下周将续谈。
特朗普威胁对加拿大征100%关税，若其与“有关国家”达成协议；加总理卡尼呼吁民众“购买国货”。
OpenAI内部爆料“创新变难”；公司拟对用户通过AI赚取收入抽成，引发争议；CEO预告Codex发布月将至。
存储芯片价格疯涨：继DRAM涨价70%后，三星Q1 NAND闪存报价上调超100%，供需严重失衡。
市场收报
欧美股市：标普500涨0.03%（6915.61点），道指跌0.58%（49098.71点），纳指涨0.28%（23501.24点）；全周分别累跌0.35%、0.53%、0.06%。欧洲STOXX 600跌0.09%（608.34点），周跌0.98%。
A股：上证指数涨0.33%（4136.16点），深成指涨0.79%（14439.66点），创业板指涨0.63%（3349.50点）。
债市：10年期美债收益率报4.23%（-1bp），全周微升1bp；2年期报3.59%（-2bp），全周持平。
商品：COMEX黄金涨1.35%至4979.7美元（周+8.4%）；白银涨5.1%至101.333美元（周+11.4%）；伦铜涨2.8%至13115美元（周+2.4%）；伦锡涨9.5%至56816美元（周+18.4%）。
行业/概念
- 有色金属：美元走弱+地缘风险推升金属价格。西南证券建议四条主线：①黄金中长期看多，关注降息预期；②白银弹性更大（金银比高位）；③电解铝盈利改善，警惕需求回落；④稀土、锑、钨等战略矿产及碳酸锂周期反转机会。
- 商业航天：北京召开第三届商业航天高质量发展推进会，授牌7家重点实验室；发布《2026–2030年商业卫星遥感数据开发利用措施》，强化空天数据赋能。
- 风电：风能专委会预测2026年中国新增风电装机120GW；算力与绿电融合成趋势——未来5年数据中心新增用电需175GW风电支撑。
- NAND：三星Q1 NAND报价暴涨超100%，远超预期。主因AI服务器、端侧设备需求激增，叠加供给受限（制程转换、扩产谨慎）。TrendForce预计Q2价格继续上涨。
- 金刚石：西电与中科院团队成功研制高性能单晶金刚石辐射探测器，提升深空环境下的可靠性与耐受性，突破传统探测器瓶颈。
- 物流：八部门印发行动方案，目标到2030年培育100家综合物流集成商，其中10家以上具全球竞争力，强化产业链供应链韧性与数智化赋能。
- 机器人：魔法原子成为2026春晚智能机器人战略合作伙伴，旗下Magic Bot人形机器人、Magic Dog四足机器人将亮相；公司正加速推进上市进程。
今日要闻前瞻
中国信通院将召开“星算·智联”太空算力研讨会。
亚洲金融论坛（1月26–27日，香港），财政司司长陈茂波出席。
天数智芯将揭晓未来三代GPU/PU路线图。
美国11月耐用品订单数据。
美财长贝森特称最早本周宣布新任美联储主席人选。
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