镍需求激增，产业链龙头迎发展机遇
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上期所沪镍主力合约触及涨停，报147720元/吨，现涨幅为8.0%。一、行业认知2025年，随着新能源汽车与储能产业持续扩张，镍金属作为动力电池关键原材料之一，迎来新一轮需求增长周期。镍在三元锂电池（NCM/NCA）中用于提升能量密度与循环寿命，是推动高镍化趋势的核心元素。核心驱动力：政策支持：全球碳中和目标推动新能源转型，中国“双碳”战略加速新能源产业链布局；市场需求：电动汽车渗透率提升，储能装 ...
上期所沪镍主力合约触及涨停，报147720元/吨，现涨幅为8.0%。
一、行业认知
2025年，随着新能源汽车与储能产业持续扩张，镍金属作为动力电池关键原材料之一，迎来新一轮需求增长周期。镍在三元锂电池（NCM/NCA）中用于提升能量密度与循环寿命，是推动高镍化趋势的核心元素。
- 核心驱动力：
- 政策支持：全球碳中和目标推动新能源转型，中国“双碳”战略加速新能源产业链布局；
- 市场需求：电动汽车渗透率提升，储能装机量激增，带动高镍正极材料需求爆发；
- 技术升级：811、9系等高镍电池逐步量产，镍含量占比持续提高；
- 资源竞争：全球镍资源分布集中（印尼、菲律宾、澳大利亚），中国企业加快海外布局。
当前，多家上市公司已深度参与镍产业链建设，覆盖镍矿开采、冶炼加工、盐类生产、下游应用等多个环节，部分企业具备全产业链优势或海外资源掌控能力，未来将受益于新能源产业长期景气与镍价波动带来的投资机会。
二、产业链及上市公司梳理
1. 镍产业链相关企业
- 格林美：电池级高纯镍钴盐晶体产能达10万吨，具备完整的镍钴回收与深加工能力。
- 盛屯矿业：镍金属产能4万吨，镍产品营收占比0.67%，通过自有矿山与贸易渠道保障供应。
- 鹏欣资源：参股Clean TeQ公司，拥有位于澳洲的镍钴钪矿项目，镍产品营收占比22.63%，具备海外资源储备优势。
- 华友钴业：氢氧化镍钴产能6万吨，在建产能12万吨，镍金属在建4.5万吨，镍产品营收占比显著，全产业链布局完善。
- 宁波联合：子公司宁波联合集团进出口股份有限公司拥有镍矿进出口业务，参与镍原料贸易流通。
- 腾远钴业：产能扩充进行中，扩能完成后，公司整体镍钴锰锂的生产规模将分别达到钴…，具备较强产能弹性。
- 中国中冶：氢氧化镍钴产能4万吨，镍储量132万吨，镍产品营收占比小于1%，依托冶金技术优势拓展镍业务。
- 博迁新材：镍粉市占率A股第一，市占率10.5%，镍粉营收占比84.37%，公司镍粉工艺领先，广泛应用于电子、新能源等领域。
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