液冷技术成算力核心，产业链龙头全面崛起
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一、行业认知数据中心液冷技术是应对算力需求激增与能耗压力的关键解决方案，尤其在AI大模型训练、高性能计算（HPC）、超算中心等场景中，传统风冷已难以满足散热需求。液冷通过液体直接接触发热部件，实现高效、低噪音、高密度的散热，显著提升PUE（电源使用效率）并降低运维成本。当前主流技术路线包括浸没式液冷、冷板式液冷、热管冷却、喷淋冷却等，其中浸没式液冷因散热性能优异、系统集成度高，正加速在头部互联网企 ...
一、行业认知
数据中心液冷技术是应对算力需求激增与能耗压力的关键解决方案，尤其在AI大模型训练、高性能计算（HPC）、超算中心等场景中，传统风冷已难以满足散热需求。液冷通过液体直接接触发热部件，实现高效、低噪音、高密度的散热，显著提升PUE（电源使用效率）并降低运维成本。当前主流技术路线包括浸没式液冷、冷板式液冷、热管冷却、喷淋冷却等，其中浸没式液冷因散热性能优异、系统集成度高，正加速在头部互联网企业、云厂商和AI算力中心落地。随着“东数西算”工程推进及绿色数据中心建设要求提升，液冷产业进入快速发展期，产业链涵盖冷却塔、液冷服务器、温控设备、压缩机、磁悬浮压缩机、热交换器、液冷模组、冷液泵、测试设备、CUD泵等多个环节。
二、产业链及上市公司梳理
1. 冷却塔
- 海鸥股份：2024年带冷却塔营收9.51亿元（占比59.46%）；冷却塔可应用于数据算力中心。
- 华电科工：为客户提供双曲线型等冷却塔产品。
- 冰轮环境：水轮换热技术公司提供闭式冷却塔。
2. 液冷服务器
- 海兰信：UDC（海底数据中心）属于利用海水对服务器的发热进行冷却，属于液体冷却范畴。
- 浪潮信息：2024年液冷服务器中国第一。
- 中兴通讯：目前公司全系列服务器支持液冷，高性能液冷服务器性能居于业界前列。
- 中科曙光：2015年公司即推出国内首款规模化量产的液冷服务器。
- 紫光股份：公司具备全栈液冷解决方案，覆盖液冷服务器、机房液冷设备、液冷管道及冷却设备等。
- 中国长城：公司的液冷产品主要包括喷淋液冷服务器。
- 高澜股份：公司有冷板式和浸没式液冷解决方案，产品覆盖服务器液冷板、流体连接部件、多种型号和不同换热形式的CDU、多尺寸和不同功率的TANK和换热单元等。
- 网宿科技：公司有单相浸没式液冷和冷板方案；子公司绿色云图牵头主编数据中心浸没式液冷系统/机柜/冷却液技术要求三项团体标准。
- 科创能源：公司与霍尼韦尔在数据中心服务器虹吸散热技术、板换液冷技术、单相/两相浸没式液冷技术的开发和应用领域积极开展合作。
- 依米康：公司服务器液冷采用单相浸没技术，已成功完成浸没式液冷产品的开发。
- 同飞股份：在数据中心领域，公司推出了冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案。
- 英维克：2024年精密温控收入45.89亿元，其中机房温控营收24.41亿元。
- 申菱环境：2024年数据中心DCP柜类冷却系统、液冷温控系统。
3. 温控设备
- 依米康：2024年信息数据领域收入11.45亿元；公司位居2024年中国机房空调市场厂商第三。
- 佳力图：2024年机房环境控制收入7.74亿元，其中精密空调营收4.6亿元。
- 川润股份：为客户提供液冷温控整体解决方案；已持续获得国际国内客户订单并交付，2025年6月末公司募投的液冷生产线开始投产。
- 冰轮环境：2024年工业产品收入56.29亿元；公司产品以转子压缩机为主，公司有产品服务数据中心液冷业务。
4. 压缩机
- 东贝集团：2024年压缩机收入45.62亿元。
- 汉钟精机：2024年压缩机收入20.3亿元；螺杆制冷压缩机与磁悬浮制冷压缩机机组均已向提供数据中心使用。
- 雪人集团：2024年压缩机收入9.19亿元；产品已广泛应用于数据中心中央空调等领域。
- 百达精工：2024年压缩机零部件收入8.31亿元，叶片（旋转式压缩机核心零部件）市场占有率约36%。
- 联德股份：2024年压缩机部件收入6.5亿元；公司在压缩机方面的核心客户均为全球温控系统的核心厂商，应用于算力中心和数据中心。
- 英华特：2024年涡旋压缩机收入5.96亿元（国产涡旋压缩机龙头）；涡旋压缩机商用空调系列产品可用于液冷服务器、数据中心、机房空调。
- 冰山冷热：2024年涡旋压缩机出口3.5亿元；公司拥有数据中心冷却设备产品和技术。
- 鑫磊股份：2024年螺杆压缩机收入3.13亿元；公司螺杆压缩机及离心压缩机均可用于数据中心。
- 华伍股份：双叶螺杆 磁谷科技 鑫磊股份 百达精工 美心翼申 雪人股份 冰山冷热 冰轮环境 山科智能 佳力图。
5. 磁悬浮压缩机
- 银轮股份：2024年热交换器收入119.8亿元；在数据中心液冷解决方案实现里程碑式突破。
- 英特科技：2024年换热器收入4.68亿元；液冷散热器产品可以应用于数据中心的变频器。
- 同星科技：2024年制冷零部件收入9.02亿元；公司在数据中心领域的布局主要包括高效液冷换热设备的研发与生产。
- 中石科技：公司热模组核心零部件、TIM材料等产品批量供应至服务器厂商，并积极推进液冷散热模组的客户导入。
- 锐新科技：公司生产的散热器产品包括液冷等多种类型。
- 飞荣达：单相液冷冷板模组、两相液冷模组等多款液冷产品，已与国内主流服务器厂商达成供应合作，部分产品已实现批量交付。
- 精研科技：公司液冷方向涉及产品主要为液冷模组、风冷模组，以及VC、热管等，已量产。
- 捷邦科技：热管理产品：包括VC均热板、液冷散热模组业务等。
- 思泉新材：公司拥有完整的液冷散热产品线，正在有序推进重要客户的产品导入工作。
- 朗威股份：公司提供预制化风水模块、液冷模块解决方案；公司的产品包括液冷机柜。
6. 冷却液
- 统一股份：公司开发的数据中心服务器浸没式液冷技术采用的是碳氢类合成油冷却液技术。
- 康普顿：公司基于防冻冷却液产品多年的生产研发技术经验，在液冷领域已有相应的技术储备。
7. 测试设备
- 强瑞技术：液冷检测设备及散热器产品；液冷检测设备的主要客户为H客户。
8. 快换接头
- 江海股份：数据科技 速达股份 强瑞技术 川环科技 英维克 回天新材 高澜股份。
9. CUD泵
- 飞龙股份：电子泵产品应用广泛拓展至服务器液冷、IDC液冷、人工智能液冷。
- 大元泵业：公司屏蔽式齿轮泵主要通过冷媒循环进行热交换并达到液冷效果。
- 南方泵业：公司子公司南方泵业深耕液冷领域，泵产品在液冷系统中为冷却液提供核心动力。
- 澄天伟业：公司液冷产品已完成多项技术验证，通过部分服务器整机厂商的测试认证，处于量产准备阶段。
- 川环科技：公司液冷服务器用冷却系统管路产品，已批量供货。
- 新朋股份：液冷产品包括CDU(冷液分配装置)等；成功自主试制了液冷机柜标杆样机。
- 淳中科技：公司与N公司主要对接的业务包括液冷测试平台。
- 博汇股份：全资子公司无锡极致液冷科技有限公司主要业务方向为：提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案。
- 美心翼申：压缩机曲轴产品客户天津丹佛斯。
- 曙光数创：公司主要产品包括浸没液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品及模块化数据中心产品。
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